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http://repositorio.ufgd.edu.br/jspui/handle/prefix/2640
Tipo: | Trabalho de Conclusão de Curso |
Título: | Relação entre as variáveis macroeconômicas e o retorno acionário nas empresas do setor financeiro dos mercados acionários latino-americano |
Autor(es): | Sousa, Allison Manoel de |
Primeiro Orientador: | Noriller, Rafael Martins |
metadata.dc.contributor.referee1: | Huppes, Cristiane Mallmann |
metadata.dc.contributor.referee2: | Lopes, Antônio Carlos Vaz |
Resumo: | O estudo objetiva verificar a relação dos indicadores macroeconômicos (Variação Percentual do Produto Interno Bruto (%ΔPIB), Taxa de Câmbio (TC) e Taxa Real de Juros (%JR)) com o Retorno Acionário (RA) das empresas do setor financeiro do mercado de cinco países da América Latina. Os dados foram analisados no período de 2010 a 2016 por meio da análise de painel estática sob a ótica de três abordagens (OLS Pooled, Fixed Effects e Random Effects) e pelo método dinâmico (Generalized Method of Moments), em duas abordagens, sendo: Arellano-Bond (GMM-AB) e System (GMM-System). Para validação do modelo proposto, foram verificados os pressupostos da regressão múltipla (teste de raiz unitária, normalidade, multicolinearidade, heteroscedasticidade e autocorrelação) das variáveis. Considerando o painel estático, os testes de Chow e Hausman apontam que o tratamento mais adequado para a amostra é a Fixed Effects, com efeito de tempo. Contudo, para as três análises, não se rejeita H0 para hipótese de autocorrelação, indicando que as estimações por efeitos dinâmicos podem ser válidas. Diante disso, foram realizados os testes de: autocorrelação, de primeira e segunda ordem, e de sobreidentificação. Os resultados apontam que o retorno acionário possui relação positiva com a taxa de câmbio e relação negativa com o PIB. Vale ressaltar que, utilizando a abordagem GMM-AB e GMM-System, há relação negativa entre o retorno acionário e a taxa real de juros, sendo que esta relação só ocorreu no GMM-System. Nesse sentido, os resultados corroboram parcialmente com estudos anteriores. |
Abstract: | The aim of this study is to verify the relationship between the macroeconomic indicators (Percentage Change in Gross Domestic Product (%ΔPIB), Exchange Rate (TC) and Real Interest Rate (%JR)) with the Return on Equity of the market in five Latin American countries. The data were analyzed from 2010 to 2016 by static panel analysis using three approaches (OLS Pooled, Fixed Effects and Random Effects) and by the Dynamic Method (Generalized Method of Moments), in two approaches, being: Arellano-Bond (GMM-AB) and System (GMM-System). For validation of the proposed model, the assumptions of the multiple regression (unit root test, normality, multicollinearity, heteroscedasticity and autocorrelation) of the model variables. Considering the static panel, the Chow and Hausman tests point out that the most appropriate approach for the sample is Fixed Effects, with time effect. However, for all three approaches, we do not reject H0 for autocorrelation hypothesis, indicating that the dynamic effects estimates may be valid. Therefore, the following tests were performed: first and second order autocorrelation and overidentification. The results show that the share return has positive relation with the exchange rate and negative relation with the GDP. It is worth noting that, using the GMM-AB and GMM-System approach, there is a negative relation between the stock return and the real interest rate, and this relationship only occurred in the GMM-System. In this sense, the results corroborate partially with previous studies. |
Palavras-chave: | América Latina Latin America Mercado financeiro Financial market |
CNPq: | CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS |
Idioma: | por |
País: | Brasil |
Editor: | Universidade Federal da Grande Dourados |
Sigla da Instituição: | UFGD |
metadata.dc.publisher.department: | Faculdade de Administração, Ciências Contábeis e Economia |
Citação: | SOUSA, Allison Manoel de. Relação entre as variáveis macroeconômicas e o retorno acionário nas empresas do setor financeiro dos mercados acionários latino-americano. 2018. Trabalho de Conclusão de Curso (Bacharelado em Ciências Contábeis) – Faculdade de Administração, Ciências Contábeis e Economia, Universidade Federal da Grande Dourados, Dourados, MS, 2018. |
Tipo de Acesso: | Acesso Aberto |
URI: | http://repositorio.ufgd.edu.br/jspui/handle/prefix/2640 |
Data do documento: | 2018 |
Aparece nas coleções: | Ciências Contábeis |
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